Treballs Finals del Grau d'Economia i Empresa, Facultat d'Economia i Empresa, Universitat de Barcelona, Curs: 2015-2016 , Tutora: Paloma Fernández Pérez[eng] Financial markets have an important relationship with the economic development of a country. Developed countries are those who already have arrived to an economic stability and can obtain profits, while developing countries are those who are trying to achieve this economics stability, most of the times, by adapting its policies to the ones developed countries have. This is what Mauro F. Guillén explains and studies in one of its recent papers. He has investigated how state capacity (the administrative capacity and ability that a country has to formulate and implement policies) affects the institutional adoption of new policies. In this paper what we will try to study is if the degree of protection investors have in a country is related with the level of development of that country. For doing that, we will compare data collected from Rafael La Porta, and we will analyze the criticisms and comments done to its work by Randall K. Morck and Mauro F. Guillén. Besides, we will see the differences that exist in investor protection internationally and we will analyze why these differences arise. In order to do so, we will use data collected from the World Bank and we will state the differences that make the rank of one country better than the other. Furthermore we will understand the structure that exists behind the investor protection in Spain. What are the main institutions and entities that are in charge to apply regulations and laws regarding this investor protection. We will see if there is any difference about protection inside Spain, among the four different stock markets. Finally we will explain briefly what are the guarantee funds and investor associations, very related with investor protection. And we will focus on insider trading when talking about one of the most important cases of bankruptcy in the US, Lehman Brothers Holdings, Inc. The fourth-largest U.S. investment bank, initiated the largest bankruptcy proceeding in the U.S history in 2008.[spa] Los mercados financieros han tenido, y tienen, una relación importante con el desarrollo económico. Los países desarrollados son aquellos que ya gozan de una relativa estabilidad económica y por lo tanto pueden centrarse en obtener beneficios. Por otra parte, los países en desarrollo son los que están tratando de llegar a dicha estabilidad económica, y para ello, la mayor parte de las veces, adoptan las medidas utilizadas por los países desarrollados. Esto es lo que trata de explicar Mauro F. Guillén en uno de sus recientes estudios que más adelante mencionaremos. El autor, ha investigado cómo la capacidad del Estado (es decir, la capacidad administrativa y la flexibilidad que un país tiene para formular y desarrollar nuevas medidas políticas) afecta a la adopción de nuevas medidas políticas. En este trabajo vamos a tratar de estudiar si el grado de protección del inversor de un país está relacionado con el nivel de desarrollo de ese país. Para ello, vamos a comparar los datos obtenidos por diversos autores. Entre ellos, Rafael La Porta, el cual ha escrito varias veces sobre el tema. Además, analizaremos las críticas y observaciones hechas a su labor por Randall K. Morck y Mauro F. Guillén. También veremos las diferencias que existen en la protección del inversor en el contexto international y analizaremos por qué surgen estas diferencias. Con el fin de hacerlo, vamos a utilizar los datos recogidos for el Banco Mundial (World Bank) y indicaremos las diferencias que hacen que unos países se encuentren más arriba en el ranking que otros. Además, vamos a entender la estructura que existe detrás de la protección del inversor en España. Cuáles son las principales instituciones y entidades que se encargan de aplicar los reglamentos y leyes relacionadas con el tema. Veremos si hay alguna diferencia acerca de la protección dentro de España, entre las cuatro bolsas de valores que existen. Por último, vamos a explicar brevemente lo que son los fondos de garantía y las asociaciones de inversores, ambos muy relacionados con la protección del inversor. Nos centraremos en el tema del abuso de la información, y la información privilegiada mientras analizamos uno de los casos más importante de quiebra en los EE.UU, Lehman Brothers Holdings, Inc. El cuarto mayor banco de inversión de los EE.UU, el cual inició el proceso de quiebra más importante de la historia de U.S en 2008.